Нека да започнем с най- горещо очакваната тема на седмицата срещата на Федералният комитет по операциите на свободния пазар . В изявлението на FOMC, публикувано на 01.05 след двудневното му заседание, за първи път се признава, че инфлацията се е появила отново като проблем.
След като поредицата от тревожни доклади за инфлацията досега през годината вече заглушиха манията за намаляване на лихвените проценти. Членовете на FOMC гласуваха единодушно да запазят петте основни лихвени процента на Фед, като горната граница на лихвените проценти е 5,50. Както беше широко анонсирано през предните седмици с речи, интервюта и дискусии на управителите на Фед. Последното повишение на лихвените проценти се състоя на заседанието през юли 2023 г.
Нека сега да разгледаме какво точно в инфлацията притеснява ФЕД-а . В сряда ( 01.05 ), същият ден като пресконференцията на ФЕД , бяха публикувани данните на производствения индекс на Института за управление на доставките. Индексът на новите поръчки червената линия на следващата графика се върна на територията на свиването след един месец на експанзия, като регистрира 49,1 което е с 2,3 процентни пункта по малко от регистрираните през март 51,4 .

Показателят на производствения индекс за април (51,3 ) е с 3,3 процентни пункта по нисък от регистрирания през март (54,6 ). Индексът на заетостта регистрира 48,6 което е с 1,2 процентни пункта повече в сравнение с 47,4 през март. Но най фрапиращ беше ръста на индекса на цените в оранжево на графиката, който регистрира 60,9 , което е с 5,1 процентни пункта повече в сравнение с отчетените през март 55,8. Дефинитивно комбинацията от ниски поръчки и високи цени не беше това, което ФЕД искаше да види , въпреки това Пауъл каза, че не виждал нито стаг, нито пък флация ?!? Някакъв не много успешен о пит за шега май беше това от негова страна.
Ще завършим с няколко графики от Европа, като първата е инфлацията в Еврозоната . Според експресните данни за април инфлацията в еврозоната е в съответствие с очакванията . Общата в жълто е без промяна +2,4 на годишна и +0,6 на месечна база. Основната инфлация без хранителни продукти и енергоносители се понижи до +2,7 на годишна и +0,7 на месечна база. Инфлацията в сектора на услугите се понижи до 3,7 спрямо миналата година, като все още е доста далече от целта на ЕЦБ за 2 % %. Инфлацията при храните обаче отново се увеличи до 2,8 на годишна база. Дефлацията при енергоносителите явно в към своя край и се върна на нива почти към 0 %.

Освен инфлацията, бяха публикувани и предварителните данни за БВП на държавите от Еврозоната. На следващата графика ще видите данните за развитието на БВП 2020- 2024 за Германия – синьо, Италия – оранжево, Испания – жълто, Франция – лилаво и Еврозоната като цяло в зелено. Какво интересно се забелязва?

След Ковида Италия и Испания се превърнаха в страните с най добри резултати в еврозоната. Противно на това Германия все още се бори да се справи с възстановяването на потребителските разходи и да преодолее негативните нагласи, както и спада в индустриалния си сектор. Докато Франция е обременена от намаляващото си промишлено производство и слабите жилищни покупки.
Италия и Испания водят, а Германия и Франция боксуват. Това със сигурност не е добър знак за Еврозоната. Но нека да разгледаме по-подробно как во става в Германия. Предварителни данни за БВП на Германия за първото тримесечие на 2024 ( Q1 24) отчетоха +0,2 реален ръст по добър от очаквания. Благодарение на сектора на строителството и на износа .
Спада на разходите за крайно потребление на домакинствата също се отрази положително. БВП все пак е по-нисък с 0,1 % спрямо първото тримесечие на 2023 г. И само погледнете картината от началото на 2022. Едно тримесечие леко покачване, в следващото сериозен спад. После пак малко нагоре (да не вземем случайно да влезем в техническа рецесия). Като цяло нямаме тримесечие с повече от 1 % ръст от подследните девет и само едно с 1. И това трябва да е двигателя на Евросъюза.

Информацията, предоставена в този бюлетин, не трябва да се тълкува като инвестиционен съвет. Предложенията и мненията са само за информационни цели и не гарантират финансов успех. Читателите могат да се консултират с професионален финансов съветник преди вземане на каквито и да било решения, свързани с инвестиции в активи, и да осъзнават, че пазарните условия могат бързо да се променят.
Автор: Йордан Калчев